近一段时间，算力硬件行业经历了显著且快速的市场回调，特别是在光模块、存储和PCB等赛道的主要企业表现尤为突出。光模块领域的标杆企业“易中天”，存储领域的江波龙（301308.SZ）和佰维存储（688525.SH），以及PCB行业的胜宏科技（300476.SZ）和东山精密（002384.SZ）等一系列知名企业，均呈现出持续下行的趋势。这些企业在上半年所取得的显著涨幅已基本全部回吐，导致行业整体信心受到影响。

尤其是在2023年11月6日，上述公司再次遭遇股价重创。东山精密股价跌停，中际旭创（300308.SZ）则下降超过9%，其他相关公司的股价亦大幅下滑。这一结果使东山精密的年初涨幅骤转为负，最新市值与年内高点相比剧烈回撤。具体而言，东山精密在2023年7月曾达到280.08元/股的历史高点，较年初上涨达230.87%。然而，随着市场调整，其股价现已回落至80.19元/股，跌幅超过70%。与此同时，胜宏科技、新易盛和中际旭创等公司的股价亦跌破年初水平，其中胜宏科技的股价甚至较年初腰斩，仅佰维存储的股价略高于年初水平。

在股价显著下降的背景下，相关企业的实际控制人财富亦出现明显缩水。以东山精密为例，其实际控制人为袁富根及其家族成员合计持有公司的33.25%股份。在股价高峰时期，他们的持股市值曾达到1600亿元，而在最新股价基础上，这一市值如今已经下降至约500亿元，短短半年间蒸发了超过千亿元的财富。同样，中际旭创的实际控制人王伟修的持股市值也从最高点逾1800亿元降低至约600亿元，损失更是高达1200亿元。 qyh

为应对这一股价波动，各大企业纷纷采取措施以恢复市场信心。例如，东山精密于11月6日午间紧急发布公告，披露其回购进展。早在今年7月，东山精密就已宣布拟投资2-3亿元进行股份回购，截至11月6日，已累计回购0.50亿元的股份。公司还表示，将结合央行及金融监管机构的再贷款政策，依据公司资金状况和市场走势，继续通过回购股份等方式来维护公司价值。此外，东山精密计划注销部分已回购股份，包括年内回购的158.88万股，这些股份因为激励方案未能实施，将严格遵照规定进行注销。

其余企业如新易盛、中际旭创以及天孚通信等也相继披露了回购进展，并表示将通过回购股份等方式来保护投资者利益。尽管自今年6月以来，算力硬件龙头企业股价大幅回撤，但大部分企业的业绩表现依然相对强劲。以东山精密为例，早在2018年，公司就收购了纳斯达克上市公司Flex旗下的PCB制造业务主体Multek。2025年，东山精密又斥资59.35亿元收购了光模块公司索尔思光电。这些收购不仅使东山精密成功跨界，还极大推动了其在相关业务领域的收入增长。根据财务数据，2023年前三季度，公司营收同比增长67.63%至453.79亿元，归母净利润同比增长332.34%至52.89亿元。此外，主营光模块业务的“易中天”及主要存储业务的江波龙、佰维存储的业绩亦呈现大幅提升，其中佰维存储的归母净利润同比增长逾287倍。

尽管算力硬件行业的主要企业在业绩上具备成长性，但其股价的快速上涨与其业绩的实质增长之间存在显著背离。数据显示，截至2023年6月30日，这些企业的市盈率（TTM）均处于高位，天孚通信和东山精密的市盈率均超过百倍，前者为142倍，后者为134倍。其他如胜宏科技、新易盛和中际旭创的市盈率亦超过60倍。此后，随着一系列不利因素的蔓延，市场对算力硬件的预期开始转向悲观。首先，上市公司实际控制人及高管频繁减持，造成市场抛压加大。例如，中际旭创的控股股东在2025年11月至今年1月间减持0.49%股份，套现约28.7亿元；而江波龙的实际控制人也通过多种方式减持3%股份，套现约26.67亿元。 qyh

此外，市场对算力硬件“过剩”的担忧也在一定程度上加剧了对相关个股的负面情绪。市场研究机构高德纳于2023年10月发布的数据显示，预计到2030年，AI数据中心需产生8.5万亿美元的收入以覆盖其资本支出，但同期预期收入仅为3.6万亿美元。这一投入与收入的巨大不匹配，导致市场对科技巨头未来在资本支出上的决策充满不确定性。伴随全球AI算力产业链的深度回调，相关龙头公司的市盈率随之下滑。目前，东山精密的市盈率已降至约28倍，而胜宏科技、新易盛和中际旭创的市盈率维持在15-30倍之间，佰维存储和江波龙的市盈率更是降低至约6倍。综上所述，技术及市场环境的变化无疑对算力硬件赛道的企业及其股价产生了深远影响，这一状况值得持续关注。